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泡沫涌动：VR行业热炒背后的几点冷思考
发布时间：2025-05-05 10:57:38 来源：贵远贱近网 作者：探索
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编者按：本文作者程浩为迅雷创始人，泡沫美国杜克大学计算机系毕业，涌动他认为“人生最大的行业风险就是从不冒险”。曾经在硅谷和百度工作，热炒后创办迅雷网络，背后并成功在美国NASDAQ上市。冷思十五年互联网经验，泡沫极为优质的涌动人脉资源，去年下半年开始做投资，行业聚焦在面向企业服务、热炒互联网金融、背后VR/AR、冷思人工智能四个方向。泡沫
我在之前的涌动文章里提到“VR/AR是下一代的个人计算中心”，因为满足两个主流趋势——更加便携及人机交互更自然，行业同时能看到的都是屏幕。
然而趋势是趋势，具体到投资机会，我有一些自己的判断。毕竟我们在这个领域已经看了很多项目，尤其我们是一支比较偏早期的基金。我总结几点：
偏硬件的大的投资机会较少
主要原因包括：
❶ 有些领域本来就不是我们的赛道，例如：头盔未来一定是手机厂商的赛道。
❷ 虽然有一些有技术含量的赛道(例如传感器、动作捕捉、手势识别等)，但是因为中国技术创新本来就很少，所以靠谱的项目价格都很贵。
❸ 硬件设备不分国界，跨国公司都会进来，对手又有钱又有技术又有品牌，所以国内厂商更多还是比拼性价比。
不过硬件不是今天聊的重点，今天主要讲讲VR应用和内容方面，因为事实上90%的VR创业企业都集中在这个领域。
这方面我有几个简单的结论：
❶ 首先，现在对于VR的内容投资仍然太早期了。为什么这么讲，我们今天的VR设备出货量其实还不如2009年的智能手机出货量。我们回忆一下，移动互联网涌现出的独角兽都是什么时候成立的?滴滴打车是2012年成立的，今日头条也是2012年。
再看CP，成功的手游公司大多数是2012年创立的，有少数是2011年下半年创立的。换句话说，在VR这个领域，优秀的2C的应用/CP的独角兽企业应该是在2-3年后成立。现在终端设备出货量实在太少，因此投资CP确实太早了。
❷ 既然整个面向消费者市场还远不成熟，所以现阶段绝大多数在VR领域的CP都是瞄准2B或者B2B2C市场，这很容易理解，既然2C市场还没起来，企业总得先赚点钱养活自己吧，顺便锻炼一下队伍。
举个例子，现在做教育的，基本都是面向学校或者培训机构的。例如搞儿童教育的都是先打学校，但学校一周只开一节课，如果家长和孩子都很喜欢这个方式，想一周上三节，那就去买设备吧，这是典型的B2B2C。
视频类也是如此，面向2C能产生收入的视频还没有，所以基本上视频都是面向行业的，有拍景区的，有拍博物馆的，有拍演唱会的，有拍二手房的，向2B收费。游戏亦然，向2C直接收费几乎不可能，混个脸熟都不容易，所以基本上也是主打体验店和未来的网吧市场。
2B市场确实能赚钱，但是赚不了什么大钱，原因有两个：一是很多2B都是做项目而不是做产品，因此很难规模化。二是随着行业的成熟，这些2B类业务的进入门槛越来越低，毛利也会越来越低。
类比一下：1999年的时候你会做个网页都很NB、很赚钱，过个两年这就是IT蓝领的工作了。所以你如果看一个VR项目，说现在已经月收入多少多少了，闭着眼睛你也知道这是2B的收入，核算到公司价值的话，这类收入你要打一折扣(B2B2C比纯2B还好一些)，原因就在于这类收入可能无法规模化，长期来讲也很难保持现有的利润。
❸ 现有的VR的产品，很多需求都不够刚。我看过一些VR的室内剧，看完之后我不理解为什么要拍成VR，2D已经表现得很好了，连3D都不需要，拍成360度的，我还总得转头，累死了。还有做教育的，拿360度摄像机录一些老师的讲课，其实和普通的2D视频没啥区别。因为VR现在太热，所以很多项目是为了VR而VR，而且这个趋势越演越烈，恨不得什么都得和VR关联上才行，这点从业者一定要留意。
所谓刚需，或者极大降低成本，或者极大提升效率，或者极大提升用户体验，我们从这三点判断就好了，很多项目听起来三个都挨着点边，但都不强烈，说明就不是刚需，这和VR不VR根本没关系。
既然2C市场远不成熟，2B市场也赚不了大钱，因此不论是创业者还是投资人，要从事这个领域就必须耐得住寂寞，这是我对所有行业相关人员的忠告。你指望投个滴滴打车，3年内干到100亿美金市值，最好换个领域。
当然了，最后还会有很多人挑战浩哥，毕竟这个领域在市场上还是有很多大笔的投资在发生。所以在这里我必须得强调两点：
❶ 我所说的所有投资的前提都是价值投资。包装概念炒二级市场的方法我不懂，也没法评论。
❷ 我所说的所有投资都是以财务投资为前提，有些公司的投资属于战略布局。战略投资和财务投资区别太大了，战略投资不以财务回报为前提，但也有个前提就是业务必须得相关，否则又是炒概念了。
1和2毕竟还是少数，除此以外，其他的投资可以参考综上。
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